Разновидности рынков ценных бумаг
Страница 2

Кроме того, что государство является надежным заемщиком, оно еще и обеспечивает ликвидность. Ликвидность - возможность в любой момент, ежедневно купить или продать государственную бумагу, при этом не потеряв вложенные в нее деньги, получить какую-то прибыль.

Для того, чтобы обеспечить ликвидность рынка, постоянное его функционирование, очень важно, что оператором этого рынка является Центральный банк РФ, как и центральные банки во всем мире. Он поддерживает не только ликвидность ценных бумаг, но и государственного долга. В тот момент, когда бумаги падают в цене, он их покупает, когда растут - продает, совершает так называемые операции Центрального банка РФ на открытом рынке по поддержанию государственных ценных бумаг и денежной системы. У нас в России он больше поддерживает последнюю, как и должно быть.

Другой рынок, который очень похож на рынок ГКО, это - рынок ОФЗ. Это уже облигации, значит они действуют год, полтора и больше. Но в отличие от ГКО у них есть купонный доход. Каждые три месяца эмитент - Министерство финансов РФ выплачивает по ним доход. Доходность по ОФЗ также формируется на рынке. Берется четыре средневзвешенных аукциона ГКО, выводится средний доход, который и является купонным доходом за прошедший трехмесячный период. Это позволяет брать деньги в долг и определять проценты по ним на основе реальной рыночной цены. Система эта очень надежная.

Следующим элементом характеристики государственных ценных бумаг является доходность. Доходность складывается на рынке.

По сей день государственные ценные бумаги были и остаются практически единственным высоколиквидным, доходным и надежным активом.

Следует отметить, что кроме ГКО и ОФЗ существуют и другие ценные бумаги, эмитентом которых является государство.

Облигации сберегательного займа - это еще один вид государственных бумаг. Выпущены они для мелкого инвестора - населения. Доходность их складывается точно так же, как и ОФЗ.

Сегодня на рынке государственных ценных бумаг успешно работают казначейские обязательства (КО), выпуск которых начался с 1995 года. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде записи на счетах "депо" в уполномоченных Минфином РФ депозитариях. Выпуск оформляется глобальным сертификатом.

Срок обращения КО - 1 год, однако они начинают погашаться с даты, указанной в глобальном сертификате при условии прохождения нескольких обязательных индоссаментов. Если обязательные передачи не сделаны, КО будет погашено Минфином только через год, что крайне невыгодно держателям КО, так как доход, выплачиваемый Минфином, значительно ниже рыночного.

После того, как первые серии казначейских обязательств были погашены в срок, сформировалась структурированная модель рынка КО, который разделился на рынок так называемых "ближних" и "дальних" серий.

Рынок корпоративных ценных бумаг.

Корпоративные ценные бумаги подразделяются на основные, вспомогательные и производные от основных.

К основным корпоративным ценным бумагам относятся акции промышленных, торговых, транспортных и других корпораций, банков, инвестиционных фондов и компаний, а также облигации, эмитируемые хозяйствующими субъектами.

Акционерное общество представляет собой предприятие, принадлежащее не отдельному предпринимателю, а группе пайщиков, участвующих в формировании его капитала.

Акции акционерных обществ - это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах корпорации, на получение дохода от ее деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Выпуская акции, корпорация набирает необходимые финансовые ресурсы, позволяющие ей осуществлять крупные инвестиционные проекты. Владелец этих акций приобретает право участия в собственности корпорации, возможность получать часть корпоративной прибыли (дивиденды). Размер дивидендов варьируется от 0 до 100% прибыли, соотношения между накапливаемой и потребляемой долями, инвестиционной политики и других факторов.

Облигации могут выпускаться не только акционерными обществами, но и предприятиями других организационно-правовых форм.

Облигациями являются любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем, выступающим в роли кредитора, и лицом, выпустившим документ и потому ставшее должником. Тот, кто выпустил (эмитировал), облигации, принимает на себя обязательство выплатить владельцу в определенный срок и саму ссуду (амортизацию), и ссудный процент из, полученной благодаря займу.

Страницы: 1 2 3

Новое на сайте

Банковские услуги

В настоящее время коммерческие банки борются за качество предоставляемых услуг клиентам. Именно повышение качества обслуживания при осуществлении операций в течение одного операционного дня является одним из главных критериев выбора банка частным лицом.