Реализация валютного опциона
Страница 2

0,58 ґ 1 млн. = 580 000 руб.

Рис. 2. Опционная стратегия продавца опциона на продажу

Коротко стратегии опционов типа колл и пут можно выразить следующим образом:

- стратегия покупателя колла определяется тем, что, имея право купить валюту сделки, в случае ее роста он имеет потенциально неограниченную прибыль.

В то же время, при падении курса валюты сделки риск возможных потерь ограничивается стоимостью опциона (премией);

- стратегия продавца колла заключается в том, что при росте курса валюты сделки его риск (получения убытка) неограничен. Если же опцион не приводится в действие (при падении курса валюты сделки), продавец обеспечивает себе фиксированную прибыль в размере премии;

- стратегия покупателя пута состоит в том, что имея право продать валюту сделки, он имеет неограниченную прибыль при ее падении. При росте курса валюты сделки его потери ограничиваются выплаченной премией;

- стратегия продавца пута нацелена на то, что будучи обязанным купить валюту сделки при реализации опциона (в случае падения курса валюты сделки), он обеспечивает себе фиксированную прибыль в размере премии, если опцион не реализуется (в случае роста курса валюты сделки).[4]

3. Временной опцион

Этот опцион предоставляется банком клиенту и заключает в себе право клиента в любой момент до определенной даты купить или продать валюту по определенному курсу. Этому виду опциона исторически предшествовала стеллажная операция с целью одновременного проведения спекулятивных сделок в расчете на повышение и понижение курса валюты. Такой опцион, предоставляемый банком клиенту, является опционом в отношении периода времени, когда будет осуществлена поставка валюты, и такая сделка должна быть исполнена до оговоренного срока. По этой операции плательщик премии имеет право потребовать досрочного исполнения опциона по заранее зафиксированному курсу.[5]

Таким образом, участник сделки платит премию за право выбрать наиболее выгодный текущий курс для конверсии валюты, полученной в результате опционной сделки. В данном случае премия не играет роли отступного, поскольку в период срока опциона отказаться от исполнения сделки нельзя. При исполнении сделки контрагенты уточняют, кто из них выступит в роли продавца, а кто - покупателя. Затем один из них, уплатив премию другому, совершает сделку купли-продажи. Эта сделка тем выгоднее для участников, чем больше колебания курсов валюты.

Как и фьючерсы, опционы могут заключаться не только на покупку и продажу валюты, но и на дисконт между курсом форвард и будущим курсом спот и на процент изменения валютного курса. Обычно для страхования риска по операциям с опционом банки осуществляют комбинированную схему: продажа колла + покупка пута, продажа пута + покупка колла. В последнее время популярность валютных опционов растет, и они используются все шире, несмотря на дороговизну и отсутствие обращаемости внебиржевых опционов. Все крупные банки стремятся активно продавать их своим клиентам.

Страницы: 1 2 

Новое на сайте

Банковские услуги

В настоящее время коммерческие банки борются за качество предоставляемых услуг клиентам. Именно повышение качества обслуживания при осуществлении операций в течение одного операционного дня является одним из главных критериев выбора банка частным лицом.